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 CHORUS Equity CleanTech KG
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Ausführliche Informationen zum Fondsangebot
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"CleanTech könnte die größte wirtschaftliche Chance des 21. Jahrhunderts sein."
John Doerr,
Partner bei Kleiner, Perkins Caufield & Byers
(u.a. Kapitalgeber bei Amazon, Google, Sun Microsystems)
Rahmenfaktoren
Jede erfolgreiche Kapitalanlage wird von fundamentalen Rahmenbedingungen getragen. China, Indien (u.a. Emerging Markets) verbrauchen zunehmend Energie. Fossile Brennstoffe sind aber begrenzt. Das führt zu stetig steigenden Energiekosten. Wirtschaftsexperten betrachten daher den Erfolg für CleanTech-Unternehmen (Erneuerbare Energie, Energievermeidung und Energieeffizienz) als nahezu unausweichlich.
Die CHORUS CleanTech KG ist primär wirt-schaftlich ausgerichtet.
CO2 Reduktion und Klimaschutz sind hoch wichtige Nebenziele.
Investitionsidee
Die CHORUS CleanTech KG nutzt die Chancen eines neuen weltweiten Energie(Kosten-)Bewusstseins und investiert außerbörslich in ausgesuchte wachstumsstarke Umwelttechnologie-Unternehmen. Die Zielsetzungen sind Umsatz- sowie Gewinnsteigerung und zeitnaher Exit auf Basis einer höheren Ertragswertberechnung.
Frühphasenfinanzierung oder Large Buy-Outs scheiden ebenso aus wie Investitionen in lang laufende, häufig wenig rentierliche Einzelanlagen (z.B. Wind-, Biogas- und Solarparks).
Im Fokus stehen nur Unternehmen, die über markterprobte
Produkte und konkrete Um-sätze verfügen, aber Finanzierungsbedarf für weltweite Wachstumsstrategien aufweisen.
CleanTech im Trend
CleanTech-Wachstumsfinanzierungen grenzen sich deutlich von Private Equity Large Buy-Outs ab, da sie i.d.R. keiner Finanzierungsproblematik und keinem Preis treibenden Bieterverfahren bei der Anschaffung unterliegen. Der Einstieg in CleanTech ist noch günstig.
Großinvestoren (z.B. Citigroup, JP Morgan, Morgan Stanley, Merrill Lynch, Brenninkmeijer/C&A, John Doerr/KPC, Georg Kofler), vor allem Pensionskassen
(z.B. AP7 aus Schweden, ABP und PGGM aus den Niederlanden,
CalPERS aus Kalifornien), haben das Potenzial erkannt und CleanTech-Investments in 3-stelliger Millionenhöhe bekannt gegeben.
CHORUS CleanTech KG bietet bereits ab € 10.000 den Zugang zu
einem hochinteres-santen Anlagesegment institutioneller Anleger.
Renditeperspektiven
CleanTech-Wachstumsfinanzierungen bieten bessere Renditeperspektiven als z.B. CleanTech-Aktieninvestments, insbesondere solange günstige Unternehmenseinkäufe möglich, konkrete Exit-Perspektiven vorhanden und andererseits die Aktienbewertungen (KGV) bereits hoch sind.
Durchschnittsperformance ca. 55 % p.a. bei 129 CleanTech-Deals
von 1999 – 2007 (ECEVRA Studie 07, vor Transaktionskosten und Fondsgebühren)
Doppelte Diversifizierung
Auf CleanTech spezialisierte Equity-Beteiligungsgesellschaften selektieren 10 bis 15 Zielunternehmen, die sie bis zum Exit begleiten. Die jeweiligen Fondsmanager sind in ihren Anlagesegmenten unterschiedlich fokussiert. Analog zu vielen institutionellen Anlegern (Family Offices, Großinvestoren, Pensionskassen) streut die CHORUS CleanTech KG ihr Anlagekapital daher auf mehrere Equity-Beteiligungsgesellschaften (Zielfonds) und damit auf eine Vielzahl von (Ziel-)Unternehmen.
Die Selektion der erfolgversprechendsten Zielfonds wird durch das renommierte Münchner Beratungsunternehmen Fleischhauer, Hoyer & Partner sowie durch einen erfahrenen Investitionsbeirat unterstützt.
Durch diese doppelte Diversifizierung erhöht sich die Aussicht, an einem „Highflyer“ zu partizipieren bei nachgewiesener Reduktion des Risikos (EIF-Studie).
Schneller Return
Die ersten Exits sind zeitnah und wesentliche Rückflüsse für die Anleger bereits in 3 bis 5 Jahren zu erwarten, wobei die Fondsgesellschaft insgesamt 12 Jahre laufen soll. Für die
ersten im Portfolio der CHORUS CleanTech KG befindlichen Investitionen bestehen konkrete Exit-Erwartungen für die Jahre 2008/09 bis 2010.
Vorzugsausschüttung
Erst nachdem der Anleger sein investiertes Kapital zurück und er eine Rendite von 8% p.a. (Hurdle Rate) erhalten hat, greift die erfolgsabhängige Vergütung für das Fondsmanagement. Die CHORUS CleanTech KG ist vermögensverwaltend konzipiert. Veräußerungsgewinne sind aus heutiger Sicht daher großteils steuerfrei.
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Investitionen (Zielunternehmen) der CHORUS CleanTech KG
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 Sulfurcell Solartechnik (Berlin, Deutschland)
Die Sulfurcell Solartechnik GmbH entwickelte, innovative Technologie macht herkömmlichen Solarzellen aus Silizium zunehmend Konkurrenz, da sie nicht auf diesen knappen Rohstoff zurückgreift. Zudem versprechen Kostenvorteile in der Fertigung Modulpreise, die mittelfristig die Nutzung der Solarenergie wirtschaftlich und damit unabhängig von Fördermitteln macht. Viele Marktteilnehmer zählen Sulfurcells Produkte zu den optisch attraktivsten am Markt. Die etwa ein Quadratmeter großen Module werden daher häufig als integriertes, stromerzeugendes Baumaterial eingesetzt.
- Erwarteter Anteil von 20 % Dünnschichtzellen bis 2012 auf dem weltweiten Photovoltaikmarkt
- Erwartete Umsatzsteigerung in den nächsten Jahren vom einstelligen Millionenbetrag bis 100 Mio. Euro
- Dünnschicht-Photovoltaikmodultechnologie ist patentrechtlich für Sulfurcell geschützt.
- Co-Investoren: Intel Capital, AIG Investments, Demeter Partners, Masdar Future Energy
- Exit: Börsengang wahrscheinlich
 Solarcentury (London, England)
Solarcentury ist führender Anbieter für die Integration von Solarzellen und Solarthermie-Modulen in Fassaden und Dächer. Diese zukunftsweisende Bautechnik ist gegenüber herkömmlichen Anlagen optisch ansprechender und bietet insbesondere signifikante Gesamtkostenvorteile. Dies gilt für Bürobauten, aber vor allem auch für Infrastrukturmaßnahmen wie Schallschutzwände, Brücken, Staudämme etc.
- Langfristige Verträge mit großen Bauträgern
- Bereits über 500 Installationen, die über 4.000 MWh/Jahr erzeugen
- Co-Investor: Good Energies (Familienholding Brenninkmeijer, u.a. Kapitalgeber bei Q-Cells)
- Exit: Börsengang geplant für 2009
 Nanotron (Berlin, Deutschland)
Nanotron ist Hersteller für äußerst energie-sparende Funkchips (RFID) zur Lokalisierung von z.B. Waren und Gütern in Echtzeit. Der beträchtlich reduzierte Energieaufwand um bis zu 80% erweitert die wirtschaftlichen Nutzungsmöglichkeiten der RFID-Technik erheblich. Die Einsatzbereiche liegen vor allem im Transport- und Logistikbereich sowie auch im Gesundheitswesen.
- Kooperation u.a. mit STMicroelectronics und Panasonic
- 9 anerkannte Patente, 4 weitere angemeldet
- RFID-Markt wächst rasant: Verzehnfachung bis 2017
- Exit: Börsengang oder Verkauf an strategischen Partner geplant für 2010
 SiC Processing (Hirschau, Deutschland)
SiC Processing ist Weltmarktführer für die Aufbereitung von Silizium Säge-Suspensionen, die bei der Herstellung von Wavern für die Photovoltaik- sowie für die Halbleiterindustrie notwendig sind. Durch das SiC-Verfahren werden die Kosten für die Säge-Suspensionen auf 1/5 reduziert. Durch Ausweitung der Verarbeitungskapazitäten an allen wichtigen Standorten der Photovoltaik- und Halbleiterindustrie soll die weltweite Nachfrage bedient werden.
- Asien- und insbesondere China-Netzwerk bereits vorhanden
- Technischer Vorsprung durch Patente gesichert
- Co-Investor: u.a. Merrill Lynch
- Exit: Börsengang geplant ab 2008/09
 Orb Energies (Singapur)
Orb Energies bietet kostengünstige Stand-Alone Solar-Anlagen für öffentliche Einrichtungen (Schulen, Krankenhäuser etc.) und im zunehmenden Maße kleine und mittlere Gewerbetreibende sowie auch Privathaushalte in ländlichen Gebieten Asiens, insbesondere Indien. Staatlicherseits wird diese netzunabhängige Energieversorgung aus wirtschafts- und vor allem sozialpolitischen Gründen stark gefördert.
- Management mit hervorragendem Netzwerk, das bereits in einem ähnlichen Aufgaben-bereich für einen großen Energiekonzern tätig war
- Kooperation mit Indiens größter Privat-Bank ICICI
- Exit: Börsengang geplant für 2010
 Gas Turbine Efficiency (Järfälla, Schweden)
Gas Turbine Efficiency (GTE) entwickelt, fertigt und vermarktet spezialisierte Hochdruck-Reinigungssysteme für Gasturbinen zum Antrieb von Flugzeugen, Schiffen oder auch in Industrieanlagen. Der Einsatz der patentierten materialschonenden Verfahrenstechnologie sichert eine deutliche Treibstoffersparnis und verbessert die Nutzungsdauer der Turbinen.
- Das Gesamtmarktvolumen beläuft sich auf ca. € 8 Mrd.
- Einsparungspotenzial z.B. allein bei Lufthansa € 35 bis 50 Mio./Jahr
- Strategische Kooperation mit den großen Turbinenherstellern Pratt & Whitney und Siemens
- Exit: Verkauf an strategischen Partner wahrscheinlich
 Triton-Format AG (Norderstedt, Deutschland)
Die Triton-Format AG ist ein führender Anbieter von Wasser-Management-Lösungen für den maritimen, industriellen und klein-kommunalen Bereich. Das Unternehmen entwirft, baut und installiert Wassermanagementsysteme, von energie-effizienter Umkehr-Osmose über Industriewasserbehandlung bis hin zu Abwasseraufbereitung. Mit dem Einsatz führender Technologien hilft Triton seinen Kunden bei der wirtschaftlichen Optimierung von industriellen Produktionsprozessen, sowie bei der Einhaltung zunehmend strenger Umweltstandards. Insbesondere in wasserknappen Gebieten ist dies relevant.
- Kundennetzwerk in Europa, dem mittleren Osten, USA und China
- Hohe technische Kompetenz, von verschiedenen Industrien nachgefragt
- Co-Investor: u.a. Meidlinger Partners, US-Investor mit breiter Erfahrung in der amerikanischen Wasserindustrie
- Exit: Verkauf an strategischen Partner möglich
Die oben dargestellten Investitionen wurden mittelbar über Zouk, London, die als führende CleanTech Equity-Beteiligungsgesellschaft in Europa gilt, getätigt.
Der Zouk CleanTech Europe LP verfügt über ein Gesamtinvestitionsvolumen (Zielfonds-kapital) in Höhe von € 88 Mio., das neben CHORUS CleanTech KG überwiegend von institutionellen Investoren, insbesondere britischen Pensionskassen, und zu 10% von Fondsmanagement und Beirat selbst bereitgestellt wurde.
Das Zouk-Management, ein interdisziplinäres Team aus Industrie, Investmentbanking und Wirtschaftsprüfung, verfügt über langjährige M&A-Erfahrung, insbesondere im Hinblick auf Exit-Strategien, und kann bereits einige erfolgreiche CleanTech-Deals vorweisen.
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 Recurrent Energy (New Jersey, USA)
Recurrent Energy strebt als Entwickler und Betreiber von Photovoltaikparks in den USA die Marktführerschaft an. So konnte erst kürzlich der Auftrag für das größte Photovoltaikkraftwerk in den USA unterzeichnet werden, das über die nächsten 25 Jahre die Stadt San Francisco mit Strom versorgen soll.
- Langjährige Einnahmesicherheit durch Festverträge mit Kommunen oder Großkonzernen.
- Enorm wachsender Markt in den Vereinigten Staaten, insbesondere in der Nach-Bush-Ära.
- Exit: Verkauf an strategischen Partner wahrscheinlich
 CaliSolar (Sunnyvale, USA)
Die in Kalifornien beheimatete CaliSolar fertigt Photovoltaikzellen unter Verwendung von kostengünstigem Rohsilizium. Bei dem hier entwickelten Herstellungsverfahren kann auf die ansonsten übliche sehr aufwendige Aufbereitung des Produktionsmaterials verzichtet werden.
- Erhebliche Kosteneinsparung und leichtere Verfügbarkeit des Produktionsmaterials.
- Deutliche Verbesserung der ökologischen Bilanz, da bei der Produktion der Module wesentlich weniger Wasser und Energie verbraucht wird.
- Exit: Börsengang wahrscheinlich
 SoloPower (San Jose, USA)
SoloPower zählt zu den führenden US-Produzenten von Dünnschicht-Photovoltaikzellen und -Modulen auf CIGS-Basis (Kupfer, Indium, Gallium und Selenverbindungen). Bei diesem optimierten Herstellungsverfahren kann auf den teuren Grundstoff Silizium verzichtet werden.
- Enorme Marktchancen durch kostengünstigere Herstellung und höhere Wirkungsgrade.
- Beliebige Formbarkeit der zu produzierenden Solarmodule und direkter Einsatz als integrierte Bauelemente, z.B. bei Büroturmfassaden.
- Exit: Verkauf an strategischen Partner wahrscheinlich
Hudson Element Power
Element Power
Geschäftsgegenstand der Element Power ist die Entwicklung, die Errichtung und der Betrieb leistungsstarker Solar- und Windparks an ausgesuchten Standorten. Der weitere Ausbau zu einem weltweit tätigen Energieproduzenten soll durch Zukauf von verschiedenen Spezialfirmen erfolgen, welche die gesamte Wertschöpfungskette von der Projektentwicklung bis zum laufenden Betrieb darstellen.
- Enormes Reservoir an zu errichteten Energieanlagen unter anderem durch Übernahme einer Projektentwicklungs-Gesellschaft, die insbesondere in Europa und Südamerika insgesamt über Projekte von 450 MW Solarenergie und 3.800 MW Windenergie verfügt.
- Als Referenzprojekt dient eine Windfarm in Almatret, nicht unweit von Barcelona, mit einer Kapazität von 50 MW.
- Exit: Verkauf an einen globalen Energieversorger wahrscheinlich
Die oben dargestellten Investitionen wurden mittelbar über Hudson, New Jersey getätigt.
Der Hudson Clean Energy Partners LP verfügt über ein Gesamtinvestitionsvolumen (Zielfondskapital) in Höhe von ca. € 1 Mrd., das neben CHORUS CleanTech KG überwiegend von institutionellen Investoren, wie Macquarie, Credit Suisse, amerikanischen Pensionskassen u.a., sowie bis zu US-$ 25 Mio. vom Fondsmanagement selbst bereitgestellt wurde.
Das Hudson-Management ist entstanden aus dem ehemaligen Goldman Sachs Team, das mit einem Portfolio von 1,5 Mrd. US-$ eine gute Verdoppelung des eingesetzten Kapitals in 2,5 Jahren erreicht hat.
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